導(dǎo)語：近期，PA6市場(chǎng)受上游原料己內(nèi)酰胺供應(yīng)變化影響心態(tài)，市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)震蕩調(diào)整態(tài)勢(shì)，而下游需求的跟進(jìn)不足，市場(chǎng)整體運(yùn)行節(jié)奏略顯緩慢。

一、成本面：己內(nèi)酰胺成關(guān)鍵變量，主導(dǎo)PA6市場(chǎng)成交心態(tài)

表1??PA6及原料價(jià)格波動(dòng)對(duì)比表

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

從成本來看，己內(nèi)酰胺作為PA6生產(chǎn)的核心原料，其價(jià)格波動(dòng)對(duì)PA6成本具有決定性影響，是近期PA6市場(chǎng)成本端的關(guān)鍵變量。近期湖南石化己內(nèi)酰胺供應(yīng)減量，市場(chǎng)局部供應(yīng)減量推動(dòng)己內(nèi)酰胺企業(yè)報(bào)價(jià)上調(diào)。己內(nèi)酰胺企業(yè)報(bào)價(jià)上漲300-350元/噸，使得PA6生產(chǎn)企業(yè)的成本壓力明顯增加，但缺乏實(shí)際成交，部分PA6企業(yè)上調(diào)切片報(bào)價(jià)，但這種成本驅(qū)動(dòng)型的價(jià)格上漲，缺乏下游需求的有力支撐，難以在市場(chǎng)中形成持續(xù)的上漲動(dòng)能。

二、供需面：需求抑制疊加供應(yīng)潛在增量，制約PA6市場(chǎng)上行

表2??計(jì)劃9月投產(chǎn)企業(yè)與重啟企業(yè)

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

從供需維度分析，當(dāng)前PA6市場(chǎng)面臨下游需求抑制與上游原料潛在供應(yīng)增量的雙重壓力，共同制約著PA6市場(chǎng)的上行空間。

在需求端，PA6下游涵蓋紡絲、工程塑料、薄膜等多個(gè)領(lǐng)域。近期，受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及終端消費(fèi)市場(chǎng)需求平淡的影響，PA6下游各行業(yè)開工率維持在相對(duì)低位，對(duì)PA6切片的需求整體偏弱。近期部分下游企業(yè)因原料己內(nèi)酰胺漲價(jià)預(yù)期，對(duì)PA6切片進(jìn)行擇低補(bǔ)貨，短暫帶動(dòng)市場(chǎng)成交稍有好轉(zhuǎn)，但隨著PA6切片報(bào)價(jià)的上調(diào)，下游企業(yè)的采購(gòu)意愿降溫。多數(shù)下游企業(yè)擔(dān)心高價(jià)采購(gòu)后市場(chǎng)價(jià)格回落，因此對(duì)PA6切片采購(gòu)心態(tài)逐漸謹(jǐn)慎，按需采購(gòu)為主，需求端對(duì)PA6市場(chǎng)的支撐作用有限。

在供應(yīng)端，雖然當(dāng)前PA6生產(chǎn)企業(yè)受原料成本上升影響，部分企業(yè)存在小幅減產(chǎn)或調(diào)整生產(chǎn)負(fù)荷的心態(tài)。廣西恒逸PA6項(xiàng)目預(yù)計(jì)9月即將投產(chǎn)，山西陽煤聚合裝置也計(jì)劃重啟，將為PA6市場(chǎng)帶來新增供應(yīng)。隨著PA6供應(yīng)的增加，未來其價(jià)格上漲空間或?qū)⑹艿揭种疲壹簝?nèi)酰胺供應(yīng)恢復(fù)對(duì)其價(jià)格利空影響，PA6利潤(rùn)恢復(fù)情況下，生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)積極性可能會(huì)穩(wěn)定，PA6市場(chǎng)在新投產(chǎn)裝置投產(chǎn)后供應(yīng)或?qū)㈦S之增加，進(jìn)一步加劇市場(chǎng)供需矛盾。

展望后市：從短期來看，臨近“十一”國(guó)慶假期，PA6市場(chǎng)將進(jìn)入節(jié)前備貨與出貨的博弈階段。一方面，部分PA6下游企業(yè)可能會(huì)提前進(jìn)行少量備貨，對(duì)PA6市場(chǎng)需求形成一定短期拉動(dòng)，支撐PA6價(jià)格在節(jié)前維持相對(duì)穩(wěn)定。另一方面，PA6生產(chǎn)企業(yè)為降低假期庫存壓力，可能會(huì)采取提前出貨的策略，通過適度優(yōu)惠吸引下游采購(gòu)，這可能會(huì)對(duì)PA6價(jià)格形成一定壓制。因此，節(jié)前 PA6市場(chǎng)將處于下游備貨與企業(yè)出貨的博弈之中，價(jià)格大概率呈現(xiàn)震蕩整理態(tài)勢(shì)，且下游訂單量一般情況下，采購(gòu)原料以適量按需為主。后續(xù)需密切關(guān)注上游己內(nèi)酰胺供應(yīng)及價(jià)格變化、下游需求恢復(fù)情況。

?